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每日早报丨20241205

发布时间:2025-01-30 14:32

  据中国海关总署数据显示,2024年10月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计65。9万吨,较2023年同期的63万吨添加4。6%。1-10月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计578。7万吨,较2023年同期的654。4万吨下降11。6%。

  据外电12月4日动静,一项大商品研究演讲显示,巴西东南部部门地域气候暖和,令该国2024/25年度甘蔗产量预估略上调至6。573亿吨,此中中南部地域产量占到5。96亿吨。

  需求下滑。11。29,45港日均疏港量336(9);247家钢厂日耗290(-3)。

  总台记者本地时间12月4日获悉,匈牙利相关部分的最新统计数据显示,该国有跨越68000辆纯电动汽车获得绿色车牌,这意味着正在过去四年,行驶正在匈牙利道上的电动汽车数量添加了近9倍。匈牙利能源部估计,到2026年,纯电动汽车的数量将添加到12万辆。匈牙利能源部暗示,恰是由于环保的电动汽车大规模出现,匈牙利最大污染源之一--汽车尾气排放正在持续多年增加之后,客岁实现了下降7%。

  据外电12月3日动静,葡萄牙周二暗示,其打算正在2025年启动一项迟延已久的锂勘察许可证投标,旨正在使该国成为欧洲绿色转型环节金属的最大供应国。

  葡萄牙部长Mariada Graca Carvalho暗示,此次投标是葡萄牙实现欧洲方针的一部门,旨正在确保更大的平安,削减对环节材料进口的依赖。

  纯碱供需,供应添加,处于中高位;轻碱需求同比偏高,沉碱需求削减;库存添加,表需环比回升。

  国内财产端上方遭到广西减产的持久,底部遭到人平易近币贬值后糖浆进口成本添加的抬升。关心糖浆管控政策,若后续有政策跟上,明白影响进口量,则估计糖价偏强运转。

  据外电12月4日动静,种植者组织CGB周三称,本年法国甜菜产量估计为3,240万吨,较2023年的3,160万吨添加2。5%,因做物播种面积添加,虽然单产因恶劣气候影响而下降至17年以来的最低程度。

  供给方面,高价刺激弹性产能添加。碳酸锂产量持续回升,去库再度堆集。需求方面,岁尾以旧换新政策持续发力,利好电动车消费。海外工商储能项目增加,全体对铁锂端利好。三元方面需求维持,但大幅增量受限。全体而言,12月排产预期乐不雅。

  利润下降。即期出产:普方坯盈利22(-8),螺纹毛利-45(-8),热卷毛利-45(-18),电炉毛利-197(-10);10日出产:普方坯盈利68(-17),螺纹毛利107(-17),热卷毛利3(-27)。

  现货价钱全体偏弱。养殖端出栏积极较高,部门养殖端贬价后有抗价惜售情感;终端需求欠佳终端需求提振不脚,屠宰企业订单添加迟缓。中期看,生猪理论出栏低点已现,目前处于供给恢复兑现阶段,静态看11-12月出栏存环比继续回升预期且来岁上半年供应恢复有必然确定性,年前二育及季候性需求表示仍存正在节拍扰动,博弈核心转向供应取需求增量和节拍婚配环境,但反弹驱动暂隆重看待。出栏恢复逻辑暂难证伪环境下期货来岁合约从线仍以空配看待,但盘面提前买卖悲不雅预期,各合约分歧程度贴水,腌腊季现货查验将对将来行情供给情感。近月继续关心现货节拍买卖,远月受预期买卖从导,但买卖节拍仍需近月为锚。关心点:养殖端情感、需求、疫病、资金动向等。

  近期宏不雅线月工做会议),根基面矛盾不凸起的环境下商品阶段性反弹,天然橡胶产区强降雨、国内累库不及预期赐与盘面炒做前提,高价下逛买货志愿不强,套利盘加仓,裸多获利。别的,上周国储抛储流拍较多,市场存正在年内再次抛储预期。供应端,泰国南部受强降雨影响,原料不畅且价钱上涨,累库幅度存正在不合;需求端出口表示好于内销,内销中全钢相对疲软,上周开工略下滑。四时度供需缺口回补验证中,偏高估值暂不雅望。

  基差:1、2月小幅贴水。利润:沥青利润中性,炼厂分析利润小幅吃亏。供需:齐鲁石化150万吨安拆复产,周度产量延续回升至略偏低程度;北方终端逐渐停工,南方赶工需求仍正在,北方资本南下为从。稀释沥青贴水持稳。

  纯碱:氨碱法毛利-34(日-5,周+18);联碱法毛利-167(日+0,周+15);天然法毛利485(日+10,周+14)。

  据我的钢铁网数据显示,11月29日,新疆地域553#出产成本为12533元/吨,环比略增。现货价钱为11250元/吨,环比持平,上周理论利润率为-10。24%。

  基价12900(+0);现实需求偏弱,头部企业现货降价,市场情感悲不雅,短期政策面带动情感波动,临时不雅望。

  CGB估计该国甜菜平均产量为79吨/公顷,自2007年以来初次降至80吨/公顷下方,低于2023年的83吨/公顷和五年均值的81。1吨/公顷。

  驱动:国际油价下跌,Brent收于73美元下方。地缘溢价逐渐回落,美元指数偏强运转商品价钱;原油库存仍维持中低位程度,供需有所改善;OPEC+或持续推迟减产时点,特朗普预期加强对俄制裁,市场对来岁需求预期仍偏悲不雅。北半球进入燃烧旺季,美国C3进入去库周期,当前库存高位环比下降,出口添加较着;中东方面,现货供应有添加,离岸贴水持稳。远东方面,化工需求支持削弱,燃烧需求表示一般,FEI偏弱运转;国内方面,C4资本有企稳迹象,平易近用气压力小幅缓解。

  估值上看,跟着11合约的完结,仓单估值买卖竣事,将来焦点矛盾转向供需错配的处理以及将来的产能出清。价钱上方套保压力较大,下方伴跟着供需面得改善,底部逐步抬升。

  铁矿石绝对估值中性,相对估值中性,供应端11月将继续表示为高到港高库存,需求端当前铁水来到中高位程度后持稳,考虑到下逛去库速度逐渐弱化,铁水上方想象力无限,近两日宏不雅情感正在近期的会议中再次升温,短期正在高铁水现实下驱动向上,中期下逛累库压力偏大,铁矿石正在弱现实强预期布景下震动,短期关心宏不雅政策能否有新的故事抬升以及秋冬季钢厂的冬储行为,持久供需款式偏宽松。

  郑棉周三继续小幅下跌。01合约收跌50点收于13870元/吨,持仓减1万3千余手,从力多减7千余手,从力空减5千余手。此中多头方银河、东证各增1千余手,中信减6千余手,国泰君安、华泰各减1千余手。空头方中信减4千余手。夜盘跌5点,持仓减3千余手。05合约收跌55点至13915元/吨,持仓增1万8千余手。从力多增1万4千余手,空增1万3千余手,此中多头方中信增7千余手,国泰君安增4千余手,东证增1千余手,而华泰减1千余手。空头方中信增6千余手,银河和国泰君安各增3千余手,格林大华增1千余手,而中粮减2千余手,浙商减1千余手。

  财产端,原糖上方压力来自于北半球减产。宏不雅层面亦遭到美元指数上涨的。下方目前相对坚挺,外盘高位震动款式不变。

  据中国海关总署数据显示,2024年前10个月中国橡胶轮胎出口量达774万吨,同比增加5。2%;出口金额为1364亿元,同比增加5。5%。此中,新的充气橡胶轮胎出口量达747万吨,同比增加4。9%;出口金额为1314亿元,同比增加5。4%。按条数计较,出口量达56,395万条,同比增加10。4%。1-10月汽车轮胎出口量为663万吨,同比增加5。2%;出口金额为1133亿元,同比增加6。6%。

  ICE期棉周三小幅下跌,但美元回落和原油市场积极表示支持价钱,同时投资者期待周四发布的出口发卖演讲。3月期货合约下跌0。02美分,结算价报每磅71。25美分。

  上海升水470(+440),广东升水460(+460),天津升水490(+450)。内需偏弱,冶炼减产,畅通库存偏低,临时不雅望。

  俄镍升水-200(+50),镍豆升水-500(+0),金川镍升水2900(+50)。金川升水小幅回落,宏不雅情感波动较大,临时不雅望。

  郑糖01合约6034(-32),持仓减2万余手。夜盘收5988(-46),持仓减1万余手!

  基差。螺纹(未折磅)01合约106(3),05合约37(7);热卷01合约-13(2),05合约-45。

  供应产能高峰接近;部门企业检修,新投暂缓,寄望进口环境(铝材出口退税后以及将来海外俄铝制裁缓解之后带来可能物流沉塑),电解铝吃亏严沉寄望可能的出产变更。铝材出口退税打消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空,铝材出口退税抢出口竣事,下逛正在手订单吃亏严沉,后期可能存正在毁单环境。光伏板看可能供给侧。海外一季度mjp继续走高,有特定供给要素。库存端,12月预期可能大累库,库存拐点可能提前到来。短期国内抢出口可能竣事,美国预期对,墨西哥,中国铝材出口继续添加关税,短期承压。电解铝端吃亏严沉;部门企业检修,新投暂缓,寄望能否有减产发生。

  内盘涨后相对估值修复至中性程度,短期仍无上行驱动。中期视角下,供需双增但区域错配款式延续,燃烧旺季根基面懦弱性添加,正在能化板块中偏强对待。

  现货下跌。钢坯3180(-10);螺纹,杭州3440(-10),3250(0),广州3380(-10);热卷,上海3510(-10),3480(-20),乐从3600(-20);冷轧,上海4140(0),宁波4150(0),乐从4280(0)。

  该国上一届最后打算正在2018年举行拍卖,但对锂矿开采的和社会影响的担心导致拍卖被多次推迟。

  库存:库存程度偏低;厂库延续去库,华东去库较多,因低供应+刚需支持;社库低位延续去库,山东去库较多,部门炼厂复产延期且资本持续南下。

  因为包罗戈亚斯州和马托格罗索州正在内的中部地域持续有中雨,甘蔗收割程序可能将连结迟缓。对比之下,东南部部门地域气候较为温暖干燥,对甘蔗收割和压榨有益。

  加工数据:截止到2024年12月3日,新疆地域皮棉累计加工总量453。29万吨,同比增幅20。35%。此中,自治区皮棉加工量305。68万吨,同比增幅27。82%;兵团皮棉加工量147。62万吨,同比增幅7。34%。3日当日加工增量7。02万吨,同比增幅9。39%。

  估值方面,JM估值中性,J估值中性。驱动方面,焦煤:供需偏宽松+中利润+库存同比力高;焦炭:供需均衡+现货利润中性+盘面利润偏高+库存中性。价钱下方还有必然空间。短期区间震动,冬储具备必然支持,持久根基面供需偏宽松,焦煤上逛库存较高,远月合约全体偏空。

  现货市场,12月4日涌益全国外三元生猪均价15。87元/公斤,较前一日下跌0。27元/公斤,河南均价为15。68元/公斤(-0。18),四川均价为16。68元/公斤(-0。05)。

  本周宏不雅全体中性偏多,美国方面经济数据强劲,现货层面来看,国内去库速度放缓,上周贬价后下逛点价量大幅抬升但终端消费未跟上,因而提货速度偏慢。供应端来看,国内冶炼产量环比下降,进口到港量维持高位,进口窗口持续打开,将来到港或继续添加。消费端来看,淡季正在前下逛消费增量放缓,关心铜材抢出口的支持。再生铜方面,废铜供应趋紧。宁波废铜商业商因担忧商业反制所以提前遏制进口美国废铜,国内货源面对短期紧缺,将来转口东南亚的量级提拔,但眼下至12月中旬仍面对紧缺问题。价钱瞻望方面,国内宏不雅平平驱动不较着,库存去化速度放缓晦气铜价,海外流动性宽松对短期内价钱有支持,但后续次要关心关税影响,正在关税摩擦悬而未决的环境下对铜价概念偏隆重。

  产量下降。11。28螺纹228(-6),热卷306(-6),五大品种861(-8)。

  基差走扩。金布巴01基差37(0),金布巴05基差55(2),金布巴09基差83(4);pb01基差29(0),pb05基差48(2),pb09基差75(4)。

  葡萄牙具有约6万吨已探明锂储量,为欧洲最大的锂出产国,但其矿商几乎只向陶瓷行业出售锂,曲到现正在才预备出产用于电动汽车的更高档次。

  高糖价促使法国本季甜菜播种面积添加8%,至41万公顷,此前几年因为收获欠安,该国甜菜种植面积缩减。

  现货价钱:美金泰标2080美元/吨(-20);人平易近币夹杂17030元/吨(-140)。

  利润下滑。PB20日进口利润35(-21)。金布巴20日进口利润33(-22)。超特20日进口利润28(-19)。

  价差。螺纹1-5月间-69(4),热卷1-5月间-32(7),1月卷螺差189(1),5月卷螺差152(-2)。

  对于欧盟对华电动汽车加征关税,匈牙利多次暗示强烈否决。匈牙利国度经济部部长纳吉·马顿暗示,没有激烈的合作就没有强大的欧盟,不应当通过赏罚性关税来合作,从义并不是处理问题的法子,应支撑和帮帮欧洲电动汽车行业正在全球范畴内提高合作力。

  据我的钢铁网数据显示,11月29日,云南地域421#出产成本为14303。4元/吨,现货价钱为12350元/吨,上周理论利润率为-13。66%。

  库存下降。11。28螺纹448(2),热卷306(-9),五大品种1173(-16)。

  巴西甘蔗行业协会(Unica)发布的数据显示,11月上半月,巴西中南部地域糖产量共计89。8万吨,较之前一年同期下滑59。2%。演讲亦显示,受降雨影响,11月上半月,巴西中南部地域甘蔗压榨量下滑52。8%,至1,646万吨。

  资讯:地方办公厅国务院办公厅印发《无效降低全社会物流成本步履方案》,次要方针是到2027年,社会物流总费用取国内出产总值的比率力争降至13。5%摆布。分析交通运输系统实现新冲破,货色运输布局进一步优化,铁货运量、铁货运周转量占比较争别离提高至11%、23%摆布,口岸集拆箱铁水联运量连结较快增加。

  需求下降。11。28螺纹225(-9),热卷316(-3),五大品种877(-6)。

  产量预估基于甜菜含糖率为16%。2024年甜菜做物发展遭到从播种到收成季候的频频降雨、日照不脚和病害的干扰,最终成果显示含糖率较低。

  螺纹现货和盘面均正在谷电和平电成本之间,长流程有小幅利润,盘面贴水,估值中性。热卷出口利润维持,钢厂出产利润小幅走弱,从力合约小幅升水,估值中性。螺纹表需季候性下行,产量也同步下降,库存小幅堆集,总库存仍处于近几年同期最低程度。热卷表需有韧性,库存延续去化,绝对库存程度偏低。国内会议召开之前,预期和根基面均不支撑钢价大幅下行,但上行又受预期偏弱和海外热卷价钱的,短期或仍呈现震动款式。

  估值:LPG盘面价钱上涨,现货平易近用气价钱持稳,低端价华东平易近用气维持4800元/吨附近;基差回落,1-2月差反套;表里价差倒挂略有收窄;油气比价中性程度;美国丙烷/天然气热值比价偏高程度;PDH即期利润回升,远端维持盈亏均衡附近。

  12月4日,郑棉注册仓单为708张,较昨日添加3张;此中新疆库442张,削减4张。无效预告1111张,添加220张。合计1819张,添加223张。

  玻璃:煤制气毛利131(日+3,周+86);石油焦毛利-84(日+0,周-40);天然气毛利-172(日+0,周-20)。

  “我们的目标是正在2025年推进投标。”她弥补说,该国但愿加速项目标许可法式,“但正在评估影响方面要求很高。”。

  现货微降。66%干基现价988(0),日照超特粉684(0),日照金布巴755(-1),日照PB粉795(-1),普氏现价106(0)。

  绝对价钱偏高,相对估值中性(小幅贴水,利润中性,库存低位)。短期驱动偏上行:供应低位+库存低位+赶工需求支持,炼厂挺价心态较着,近期北方冬储报价对价钱底部有支持。当前做空偏左侧,可轻仓参取3-6反套。